Kinh tế toàn cầu 2023

Thế giới phải tránh sự phân mảnh

Hiện nay là thời điểm đặc biệt thách thức đối với nền kinh tế toàn cầu với triển vọng dự kiến ​​sẽ u ám hơn vào năm 2023.

Ba thế lực hùng mạnh đang kìm hãm nền kinh tế toàn cầu: xung đột giữa Nga và Ukraine, nhu cầu thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh khủng hoảng chi phí sinh hoạt và áp lực lạm phát ngày càng gia tăng, và sự suy thoái của nền kinh tế Trung Quốc.

Trong các cuộc họp thường niên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế vào tháng 10, chúng tôi dự đoán tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại từ 6,0% năm ngoái xuống còn 3,2% trong năm nay.Và đối với năm 2023, chúng tôi đã hạ dự báo của mình xuống 2,7% — thấp hơn 0,2 điểm phần trăm so với dự kiến ​​vài tháng trước đó vào tháng 7.

Chúng tôi dự đoán sự suy thoái toàn cầu sẽ lan rộng, với các quốc gia chiếm 1/3 nền kinh tế toàn cầu sẽ suy thoái trong năm nay hoặc năm tới.Ba nền kinh tế lớn nhất: Mỹ, Trung Quốc và khu vực đồng euro sẽ tiếp tục trì trệ.

Có 1/4 khả năng tăng trưởng toàn cầu trong năm tới có thể giảm xuống dưới 2% - mức thấp lịch sử.Tóm lại, điều tồi tệ nhất vẫn chưa đến và một số nền kinh tế lớn như Đức dự kiến ​​sẽ bước vào suy thoái vào năm tới.

Chúng ta hãy nhìn vào các nền kinh tế lớn nhất thế giới:

Tại Hoa Kỳ, việc thắt chặt các điều kiện tài chính và tiền tệ đồng nghĩa với việc tăng trưởng có thể đạt khoảng 1% vào năm 2023.

Tại Trung Quốc, chúng tôi đã hạ dự báo tăng trưởng năm tới xuống 4,4% do lĩnh vực bất động sản suy yếu và nhu cầu toàn cầu yếu hơn.

Tại khu vực đồng euro, cuộc khủng hoảng năng lượng do xung đột Nga-Ukraine gây ra đang gây thiệt hại nặng nề, làm giảm dự báo tăng trưởng của chúng tôi vào năm 2023 xuống còn 0,5%.

Hầu như ở khắp mọi nơi, giá cả tăng nhanh, đặc biệt là giá lương thực và năng lượng, đang gây khó khăn nghiêm trọng cho các hộ gia đình dễ bị tổn thương.

Bất chấp sự chậm lại, áp lực lạm phát đang tỏ ra rộng hơn và dai dẳng hơn dự đoán.Lạm phát toàn cầu hiện được dự đoán sẽ đạt đỉnh 9,5% vào năm 2022 trước khi giảm tốc xuống 4,1% vào năm 2024. Lạm phát cũng đang mở rộng ra ngoài lương thực và năng lượng.

Triển vọng có thể trở nên tồi tệ hơn nữa và sự đánh đổi chính sách đang trở nên thách thức sâu sắc.Dưới đây là bốn rủi ro chính:

Nguy cơ điều chỉnh sai chính sách tiền tệ, tài chính hoặc tài chính đã tăng mạnh vào thời điểm có nhiều bất ổn.

Sự hỗn loạn trên thị trường tài chính có thể khiến điều kiện tài chính toàn cầu xấu đi và đồng đô la Mỹ mạnh hơn nữa.

Một lần nữa, lạm phát có thể dai dẳng hơn, đặc biệt nếu thị trường lao động vẫn cực kỳ thắt chặt.

Cuối cùng, sự thù địch ở Ukraine vẫn đang hoành hành.Sự leo thang hơn nữa sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng an ninh năng lượng và lương thực.

Áp lực giá cả ngày càng tăng vẫn là mối đe dọa trực tiếp nhất đối với sự thịnh vượng hiện tại và tương lai do làm giảm thu nhập thực tế và làm xói mòn sự ổn định kinh tế vĩ mô.Các ngân hàng trung ương hiện đang tập trung vào việc khôi phục sự ổn định về giá và tốc độ thắt chặt đã tăng tốc mạnh mẽ.

Khi cần thiết, chính sách tài chính cần đảm bảo thị trường luôn ổn định.Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương trên thế giới cần phải giữ vững lập trường, với chính sách tiền tệ tập trung vững chắc vào việc kiềm chế lạm phát.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ cũng là một thách thức lớn.Đồng đô la hiện đang ở mức mạnh nhất kể từ đầu những năm 2000.Cho đến nay, sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các động lực cơ bản như việc thắt chặt chính sách tiền tệ ở Mỹ và cuộc khủng hoảng năng lượng.

Biện pháp ứng phó phù hợp là điều chỉnh chính sách tiền tệ để duy trì ổn định giá cả, đồng thời để tỷ giá điều chỉnh, bảo toàn dự trữ ngoại hối có giá trị khi điều kiện tài chính thực sự xấu đi.

Khi nền kinh tế toàn cầu đang hướng tới những cơn bão, giờ là lúc các nhà hoạch định chính sách tại các thị trường mới nổi phải nỗ lực giải quyết.

Năng lượng chi phối triển vọng của châu Âu

Triển vọng cho năm tới có vẻ khá ảm đạm.Chúng tôi nhận thấy GDP của khu vực đồng euro sẽ giảm 0,1% vào năm 2023, thấp hơn một chút so với mức đồng thuận.

Tuy nhiên, nhu cầu năng lượng giảm thành công - được hỗ trợ bởi thời tiết ấm áp theo mùa - và mức lưu trữ khí đốt ở mức gần 100% công suất sẽ làm giảm nguy cơ phân bổ năng lượng cứng trong mùa đông này.

Đến giữa năm nay, tình hình sẽ được cải thiện khi lạm phát giảm cho phép thu nhập thực tế tăng và khu vực công nghiệp phục hồi.Nhưng với việc hầu như không có đường ống khí đốt nào của Nga chảy vào châu Âu vào năm tới, lục địa này sẽ cần phải thay thế toàn bộ nguồn cung cấp năng lượng đã mất.

Vì vậy, câu chuyện vĩ mô năm 2023 phần lớn sẽ phụ thuộc vào năng lượng.Triển vọng cải thiện về sản lượng điện hạt nhân và thủy điện kết hợp với mức độ tiết kiệm năng lượng lâu dài và thay thế nhiên liệu bằng khí đốt có nghĩa là châu Âu có thể chuyển sang sử dụng khí đốt của Nga mà không phải hứng chịu một cuộc khủng hoảng kinh tế sâu sắc.

Chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ thấp hơn vào năm 2023, mặc dù thời gian giá cao kéo dài trong năm nay có nguy cơ lạm phát cao hơn.

Và với việc Nga gần như chấm dứt nhập khẩu khí đốt, nỗ lực bổ sung hàng tồn kho của châu Âu có thể đẩy giá khí đốt tăng cao vào năm 2023.

Bức tranh về lạm phát cơ bản có vẻ kém lành tính hơn so với con số chung và chúng tôi kỳ vọng nó sẽ cao trở lại vào năm 2023, trung bình 3,7%.Xu hướng giảm phát mạnh đến từ hàng hóa và sự biến động mạnh mẽ hơn của giá cả dịch vụ sẽ định hình hành vi của lạm phát cơ bản.

Lạm phát hàng hóa phi năng lượng hiện đang ở mức cao do sự thay đổi về nhu cầu, các vấn đề về cung cấp dai dẳng và sự truyền dẫn của chi phí năng lượng.

Tuy nhiên, sự sụt giảm giá hàng hóa toàn cầu, giảm bớt căng thẳng trong chuỗi cung ứng và tỷ lệ hàng tồn kho trên đơn đặt hàng ở mức cao cho thấy một sự thay đổi sắp xảy ra.

Với các dịch vụ chiếm 2/3 nhu cầu cốt lõi và hơn 40% tổng lạm phát, đó sẽ là chiến trường thực sự cho lạm phát vào năm 2023.