Thế giới phải tránh sự phân mảnh
Bây giờ là thời điểm đặc biệt khó khăn đối với nền kinh tế toàn cầu với triển vọng được dự đoán sẽ trở nên tồi tệ hơn vào năm 2023.
Ba lực lượng mạnh mẽ đang kìm hãm nền kinh tế toàn cầu: xung đột giữa Nga và Ukraine, nhu cầu thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh khủng hoảng chi phí sinh hoạt và áp lực lạm phát dai dẳng và lan rộng, và sự suy giảm của nền kinh tế Trung Quốc.
Trong các cuộc họp thường niên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế vào tháng 10, chúng tôi dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại từ 6,0% năm ngoái xuống 3,2% trong năm nay.Và, cho năm 2023, chúng tôi đã hạ dự báo của mình xuống 2,7% — thấp hơn 0,2 điểm phần trăm so với dự báo vài tháng trước đó vào tháng Bảy.
Chúng tôi cho rằng suy thoái toàn cầu sẽ diễn ra trên diện rộng, với các quốc gia chiếm 1/3 nền kinh tế toàn cầu sẽ suy giảm trong năm nay hoặc năm tới.Ba nền kinh tế lớn nhất: Mỹ, Trung Quốc và khu vực đồng euro sẽ tiếp tục chững lại.
Có một phần tư khả năng tăng trưởng toàn cầu trong năm tới có thể giảm xuống dưới 2% - mức thấp lịch sử.Tóm lại, điều tồi tệ nhất vẫn chưa đến và một số nền kinh tế lớn, chẳng hạn như Đức, dự kiến sẽ bước vào suy thoái vào năm tới.
Chúng ta hãy nhìn vào các nền kinh tế lớn nhất thế giới:
Tại Hoa Kỳ, việc thắt chặt các điều kiện tài chính và tiền tệ có nghĩa là tăng trưởng có thể đạt khoảng 1% vào năm 2023.
Tại Trung Quốc, chúng tôi đã hạ dự báo tăng trưởng năm tới xuống 4,4% do lĩnh vực bất động sản suy yếu và nhu cầu toàn cầu yếu hơn.
Tại khu vực đồng tiền chung châu Âu, cuộc khủng hoảng năng lượng do xung đột Nga-Ukraine gây ra đang gây ra hậu quả nặng nề, làm giảm dự báo tăng trưởng của chúng tôi cho năm 2023 xuống còn 0,5%.
Hầu hết mọi nơi, giá cả tăng nhanh, đặc biệt là giá lương thực và năng lượng, đang gây ra những khó khăn nghiêm trọng cho các hộ gia đình dễ bị tổn thương.
Bất chấp sự chậm lại, áp lực lạm phát đang ngày càng lan rộng và dai dẳng hơn dự kiến.Lạm phát toàn cầu hiện được dự đoán sẽ đạt mức cao nhất là 9,5% vào năm 2022 trước khi giảm tốc xuống còn 4,1% vào năm 2024. Lạm phát cũng đang lan rộng ra ngoài lương thực và năng lượng.
Triển vọng có thể xấu đi hơn nữa và sự đánh đổi chính sách đã trở thành thách thức sâu sắc.Dưới đây là bốn rủi ro chính:
Nguy cơ tính toán sai chính sách tiền tệ, tài khóa hoặc tài chính đã tăng mạnh vào thời điểm có nhiều bất ổn.
Sự hỗn loạn trên thị trường tài chính có thể khiến các điều kiện tài chính toàn cầu xấu đi và đồng đô la Mỹ mạnh hơn nữa.
Lạm phát một lần nữa có thể dai dẳng hơn, đặc biệt nếu thị trường lao động vẫn cực kỳ thắt chặt.
Cuối cùng, sự thù địch ở Ukraine vẫn đang hoành hành.Sự leo thang hơn nữa sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng an ninh lương thực và năng lượng.
Áp lực tăng giá vẫn là mối đe dọa trực tiếp nhất đối với sự thịnh vượng hiện tại và tương lai bằng cách siết chặt thu nhập thực tế và làm suy yếu sự ổn định kinh tế vĩ mô.Các ngân hàng trung ương hiện đang tập trung vào việc khôi phục sự ổn định giá cả và tốc độ thắt chặt đã tăng nhanh.
Khi cần thiết, chính sách tài chính phải đảm bảo rằng thị trường vẫn ổn định.Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới cần phải kiên định với chính sách tiền tệ tập trung vào việc kiềm chế lạm phát.
Sức mạnh của đồng đô la Mỹ cũng là một thách thức lớn.Đồng đô la hiện đang ở mức mạnh nhất kể từ đầu những năm 2000.Cho đến nay, sự gia tăng này dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản như việc thắt chặt chính sách tiền tệ ở Mỹ và cuộc khủng hoảng năng lượng.
Phản ứng thích hợp là hiệu chỉnh chính sách tiền tệ để duy trì sự ổn định về giá cả, đồng thời để tỷ giá hối đoái điều chỉnh, bảo toàn dự trữ ngoại hối có giá trị khi điều kiện tài chính thực sự xấu đi.
Khi nền kinh tế toàn cầu đang hướng đến vùng nước bão tố, giờ là lúc các nhà hoạch định chính sách thị trường mới nổi phải chiến đấu với những cái bẫy.
Năng lượng thống trị triển vọng của châu Âu
Triển vọng cho năm tới có vẻ khá ảm đạm.Chúng tôi thấy GDP của khu vực đồng euro giảm 0,1% vào năm 2023, thấp hơn một chút so với mức đồng thuận.
Tuy nhiên, nhu cầu năng lượng đã giảm thành công — được hỗ trợ bởi thời tiết ấm áp theo mùa — và mức dự trữ khí ở mức gần 100% công suất làm giảm nguy cơ phân phối năng lượng cứng trong mùa đông này.
Đến giữa năm, tình hình sẽ được cải thiện khi lạm phát giảm cho phép tăng thu nhập thực tế và phục hồi trong lĩnh vực công nghiệp.Nhưng với việc hầu như không có đường ống khí đốt nào của Nga chảy vào châu Âu vào năm tới, lục địa này sẽ cần phải thay thế tất cả các nguồn cung cấp năng lượng bị mất.
Vì vậy, câu chuyện vĩ mô năm 2023 phần lớn sẽ do năng lượng quyết định.Một triển vọng được cải thiện đối với sản lượng điện hạt nhân và thủy điện kết hợp với mức độ tiết kiệm năng lượng lâu dài và thay thế nhiên liệu khỏi khí đốt có nghĩa là châu Âu có thể ngừng sử dụng khí đốt của Nga mà không phải chịu một cuộc khủng hoảng kinh tế sâu sắc.
Chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ thấp hơn vào năm 2023, mặc dù thời gian giá cả cao kéo dài trong năm nay có nguy cơ dẫn đến lạm phát cao hơn.
Và với việc nhập khẩu khí đốt của Nga gần như kết thúc, những nỗ lực của châu Âu trong việc bổ sung lượng khí đốt dự trữ có thể đẩy giá khí đốt lên cao vào năm 2023.
Bức tranh về lạm phát cơ bản có vẻ kém lành tính hơn so với con số tiêu đề và chúng tôi cho rằng nó sẽ cao trở lại vào năm 2023, trung bình 3,7%.Xu hướng giảm lạm phát mạnh mẽ đến từ hàng hóa và giá dịch vụ biến động mạnh hơn nhiều sẽ định hình hành vi của lạm phát cơ bản.
Lạm phát hàng hóa phi năng lượng hiện đang ở mức cao do nhu cầu thay đổi, các vấn đề về nguồn cung dai dẳng và chi phí năng lượng truyền dẫn.
Nhưng sự sụt giảm giá hàng hóa toàn cầu, căng thẳng chuỗi cung ứng giảm bớt và tỷ lệ hàng tồn kho trên đơn đặt hàng ở mức cao cho thấy một sự thay đổi sắp xảy ra.
Với các dịch vụ chiếm 2/3 cốt lõi và hơn 40% tổng lạm phát, đó là nơi chiến trường lạm phát thực sự sẽ diễn ra vào năm 2023.
Thời gian đăng bài: 16-Dec-2022